北京時間7月23日早間消息,蘋果公司今天發(fā)布了2014財年第三財季業(yè)績。營收為374.32億美元同比增長6%;凈利潤為77.48億美元同比增長12%。大中華區(qū)營收為59.35億美元同比勁增28%。
    營收及四季度財季展望一般,但不影響新品大局:今年第三財季蘋果實現(xiàn)凈利潤為77.48億美元,每股攤薄收益1.28美元。該季度蘋果銷售了3520.3萬部iPhone手機,比年同期的3124.1萬部增長13%。此外,該季度蘋果共售出1327.6萬臺iPad,比去年同期的1461.7萬臺下滑9%。該季度蘋果售出441.3萬臺Mac,比去年同期的375.4萬臺增長18%;該季度iPod銷量為292.6萬部,同比去年的456.9萬下滑36%。整體來看,蘋果iPhone仍然是蘋果所有產品線當中的主力,但從營收展望來看,預計三季度(對應四季度財報)出貨情況也不會太好。但我們認為這不會影響蘋果新品大局,蘋果新一代主力機型iPhone6預計將在9月份發(fā)布,主要業(yè)績貢獻集中在四季度。
    iPhone6今年或將只售4.7寸款,發(fā)售量亦將低于預期:本月初蘋果公司已經給臺灣代工廠下了首筆6800萬iphone6訂單,我們認為主要生產4.7寸iPhone6,而5.5寸由于藍寶石保護蓋片批量生產良率問題或將推遲發(fā)售,這樣造成消費者在今年iPhone6上寄托的技術創(chuàng)新突破又將落空,4.7寸款的大屏化和系統(tǒng)升級的亮點或不足以讓消費者買單換機,蘋果手機的市場占有率將不會有太大變化,預計iphone6今年銷售量在8000萬臺左右。
    iPhone增長高峰已過,聚焦創(chuàng)新零組件:從整體出貨量來看,我們判斷即使iPhone下一代推出大屏手機,不斷擠占三星的份額,其增速也很難重現(xiàn)往年的高增長。此外,還有一點必須要關注的是同樣規(guī)則的蘋果零組件如鋰電池等單機利潤下滑的趨勢一直在持續(xù)。因此,我們認為iPhone產業(yè)鏈的投資必須把關注焦點放在創(chuàng)新型的零組件上,新增需求才能帶來更大的業(yè)績彈性。藍寶石、攝像頭OIS、超薄電池模組等都可以重點關注。
    期待iWatch點燃穿戴熱情:穿戴裝置風潮從去年開始逐漸風靡全球,包括三星、索尼、高通等大廠,已陸續(xù)發(fā)表智能手表、智能手環(huán)等產品,iWatch作為后喬布斯時代推出的全新品類,承載著消費者對蘋果引領穿戴浪潮的期許,預計將在下半年推出。據(jù)蘋果內部供應商稱,iWatch手表將采用OLED曲面顯示屏,內置多種類型傳感器,針對心率、血壓、卡路里消耗、睡眠監(jiān)測等體征指標進行健康管理,成為人體的體檢中心,并與iPhone、iPad實時同步,預計產能在300-500萬臺每月,預估售價在200至400美元之間。iWatch的推出將給目前還未形成燎原之勢的穿戴市場提供星星之火,而中國作為科技新品的主戰(zhàn)場之一,爆發(fā)態(tài)勢值得期待,艾媒咨詢預計到2016年中國市場穿戴設備市場出貨量將超過7500萬部,市場規(guī)模將達到169.3億元。
    投資策略:首先,看多蘋果藍寶石供應商:受益于蘋果iPhone6在攝像頭蓋片、Home鍵及屏幕保護蓋片等多組件部分對藍寶石的需求,由于藍寶石硬度較高,內部加工用傳統(tǒng)的磨削刀具很難完成,因此必須用激光設備進行內部加工。目前大族激光的切割設備處于全球領先的地位,與蘋果另外一個激光切割設備供應商Manz對比,無論是性價比、服務、產業(yè)集群角度來說,manz與大族激光相比都沒有任何優(yōu)勢。我們認為大族激光黃金發(fā)展5年已經到來,繼續(xù)強烈推薦。其次,推薦蘋果產業(yè)鏈中電池、充電線纜等零部件廠商:手機大屏化、輕薄化對于續(xù)航能力提出了更好的要求,這也將直接影響到用戶體驗,尤其是iWatch作為隨身佩戴飾品更要求至少一周以上的續(xù)航時間,欣旺達有望發(fā)揮本土成本優(yōu)勢在單芯以及多芯電池上占據(jù)大份市場;另外,iWatch將采用無線充電技術,立訊精密在此方面已有充分技術儲備,受益程度較深,而傳統(tǒng)lightning線纜方面,立訊精密憑借較低的報價和產能容量擴充將搶占過半訂單額;為符合穿戴設備的輕薄短小特性,iWatch采用先進的SiP封裝技術,環(huán)旭電子作為全球半導體封測龍頭日月光的子公司,是SiP封裝的龍頭企業(yè)。